Startup挑战大型银行在衍生品市场的主导地位

Startup挑战大型银行在衍生品市场的主导地位

(路透社) - 一个新的衍生品交易所正在放松这个世界上最大的投资银行在数万亿美元市场上的一个关键考验,这是对金融改革的一次重大考验减少系统性风险。

纽约证券交易所于2012年12月20日在纽约证券交易所的外景拍摄。路透社/ Andrew Kelly

这家拥有一年历史的交易场所,trueEX Group LLC,在华尔街有近20%的股票时令很多人感到惊讶在截至2月20日的一周内,美国交易所交易利率互换的交易数量虽然与此数字不相符,但今年迄今为止9%的市场份额标志着一家创业公司与竞争对手竞争的重大进展。最强大的银行,投资者和交易员表示。

利率互换允许投资者,公司和银行对冲未来利率变动的风险,并押注这些变动。它们是最常见的衍生类型,通常涉及支付浮动汇率的一方t rate,与另一方交换支付更可预测的固定利率,有时在多年的时间内。

许多顶级衍生品交易商,包括高盛,德意志银行,花旗集团,巴克莱银行,美国银行和摩根士丹利,都拒绝使用trueEX。其他新的交易所也在努力吸引主要银行。

银行拒绝公开评论这篇文章。

TrueEX提供交易功能,例如匿名交易,基金监管机构和交易员表示将鼓励规模较小的银行和其他参与者(如对冲基金)作为交易商进入市场。这些人说,这将有助于增加竞争,降低客户价格,降低衍生品市场的风险。

分析师表示,到目前为止,一些太大而不能倒闭的银行已经占据市场主导地位,可能会增加一方失败可能给金融系统带来重大冲击的风险。

大型银行之间的例外是摩根大通公司(JPMorgan Chase&Co),它是世界上最大的掉期交易银行之一,已加入trueEX,还有12家规模较小的银行。摩根大通也拒绝发表评论。

如果trueEX继续建立市场份额,它可能会破坏顶级银行目前从衍生品交易中获得的可观利润。根据波士顿咨询公司资本市场研究主管Will Rhode的说法,顶级银行合并每年30亿至40亿美元在类似交易的平台上进行美元利率掉期交易,类似于trueEX’

在其他衍生品市场,银行’监管机构和执法机构都在密切关注保持新交流的努力。 2013年,欧盟委员会指控全球13家最大的投资银行勾结,以保持新的交易所脱离信贷衍生品市场。美国司法部也对这些市场涉嫌勾结进行了调查。

破坏银行’商业模式

2010年多德 - 弗兰克金融改革法要求多种衍生品在交易所进行交易。但银行’拒绝处理启动平台是一种强有力的武器,因为市场参与者希望在交易量较大的交易所进行交易。总之,大银行控制着市场流动性的一半以上,使他们有能力决定哪些平台能够生存,哪些平台消亡。

据熟悉此事的人士透露,去年GFI集团进行的掉期交易表示允许进行匿名交易,一些银行威胁要将其业务从平台上撤下。 GFI改变了方向。

(责任编辑:英豪彩票平台)

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